УДК 336.3/336.761.3
DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2022.03.01.010
Авторы
Бела Аптыевна Демильханова
Чеченский государственный университет, г. Грозный, Россия
Аннотация
В статье на основе установленных взаимосвязей между индикаторами развития рынка государственных заимствований и рыночными ставками выявлен репрезентативный инструмент долгового рынка, наиболее чувствительный к изменениям рыночных ставок и гибко защищающий вложения от инфляции. Учтены тенденции роста объема государственного долга в последние годы, масштабы использования долговых обязательств государства организациями корпоративно-банковского сектора в портфельных инвестициях.
Оценка корреляционной зависимости между изменением ключевой ставки Банка России и индексом государственных ценных бумаг осуществлена по двум периодам, характеризующимся денежно-кредитной политикой банка, направленной на понижение или повышение рыночной ставки. В условиях снижения ключевой ставки отмечено повышение рыночных цен на долговые инструменты на биржевом рынке, означающее падение их доходности к погашению.
Период повышения ключевой ставки, характеризующийся ситуацией, нетипичной для биржевого рынка (слабой обратной зависимостью между исследуемыми показателями), дополнительно исследован на основе дюрации. В результате установлено, что наиболее прибыльными по результатам оценки отмечены облигации с дюрацией до трех лет, отмечена тесная зависимость между доходностью вложений и рыночными ставками: снижение рыночных ставок приводит к росту доходности.
Ключевые слова
государственная ценная бумага, биржевой рынок, индекс облигаций, ключевая ставка, оценка, коэффициент корреляции
