УДК 336.76, 336.78, 339.13
DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2022.03.01.011
Авторы
Михаил Владимирович Бугаев,
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия
Аннотация
Предметом исследования является воздействие ожидаемой процентной ставки на цены сырьевых товаров. Цель работы заключается в определении степени влияния ожидаемой процентной ставки на цены сырьевых товаров.
Использовались модели структурной и обычной векторной авторегрессии. Период 1998‒2020 гг. позволяет рассмотреть воздействие ожидаемой процентной ставки на сырьевые товары в динамике.
Результаты продемонстрировали, что ожидаемая процентная ставка, измеряемая через фьючерсные контракты, оказывает обратное влияние на цены большинства товаров. Эффект от шока сохраняется 3–5 мес. Прямой вклад ожидаемой процентной ставки в дисперсию прогноза не превышает 20%, но опосредованное влияние через курс доллара видно по результатам анализа декомпозиции дисперсии.
Использование ожидаемой процентной ставки для прогнозирования цен сырьевых товаров является оправданным в связи с лучшей эффективностью, согласно коэффициенту средней абсолютной ошибки, по сравнению с «наивной» моделью. Полученные результаты могут использовать инвесторы и управляющие в качестве дополнительного фактора при формировании портфелей вкладов.
Ключевые слова
ожидаемая процентная ставка, сырьевой товар, SVAR-модель, прогнозирование
