УДК 336.761.5
DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2022.04.02.013
Авторы
Виктор Викторович Ерохин,
Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел РФ, Москва, Россия
Иван Игоревич Лукашенко,
Московский государственный технический университет имени Н. Э. Баумана, Москва, Россия
Аннотация
В статье представлены необходимая справочная информация о микроструктуре и модели рынка; алгоритм маркетмейкинга; онлайн-метод оценки плотности вероятности, используемый маркетмейкером для отслеживания истинной базовой стоимости акции; выведены уравнения ценообразования на основе алгоритма маркетмейкинга.
С учетом стремления маркетмейкера к получению прибыли и желания контролировать риск портфеля описана практическая реализация алгоритма маркетмейкинга. Представлен эмпирический анализ алгоритма в различных рыночных условиях, в том числе при нескольких конкурирующих маркетмейкерах.
Моделирование рынков на основе алгоритма маркетмейкинга дает информацию о поведении ценовых процессов. Представлено сравнение свойств ценовых данных временного ряда, полученных в результате моделирования, с известными свойствами реальных рынков. Это позволяет моделировать реальные финансовые временные ряды, такие как лептокуртическое распределение доходности, без постулирования сложных моделей взаимодействия агентов и стадного поведения агентов.
Анализируется влияние конкуренции, волатильности и скачков стоимости базового актива на прибыль маркетмейкеров, спред между ценой покупки и продажи, исполнение сделок.
Ключевые слова
ценообразование, трейдер, маркетмейкер, биржа, фондовый рынок
