УДК 336.64
DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2024.09.11.007
Авторы
Елена Вадимовна Красильникова,
Алла Александровна Никонова,
Центральный экономико-математический институт РАН, Москва, Россия
Аннотация
В статье дополнены выводы о влиянии макроэкономических факторов и факторов качества институциональной среды, ESG-результатов компаний на повышение левереджа европейских компаний, компаний из стран БРИК, а также российских компаний. На основе логит-моделей эмпирически установлено, что: 1) улучшение бизнес-среды, повышение защищенности прав и снижение неопределенности экономической политики характеризует возможность привлечения внешнего собственного капитала и способствует сокращению долга, как наиболее «безопасного» в контексте очередности выплат процентов источника финансирования; 2) деятельность компаний в странах с типом финансовой системы, ориентированной на банки, способствует росту долговой нагрузки; 3) улучшение ESG-результатов компаний увеличивает вероятность того, что левередж таких компаний превысит среднее значение по выборке. Для отдельной выборки российских нефинансовых компаний также на основе логит-модели оценено превышение левереджа средних значений при улучшении ESG-результатов.
Ключевые слова
структура капитала, левередж, тип финансовой системы, ESG-результаты.
