УДК 336.761
DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2025.01.05.008
Авторы
Алёна Юрьевна Павлика,
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия
Аннотация
За последние два десятилетия возросло внимание к корпоративным экологическим, социальным и управленческим обязанностям (ESG) и осведомленность о них. Процесс распределения активов изменился соответствующим образом, чтобы учесть эти ESG-обязанности, в значительной степени было признано, что частные и институциональные инвесторы чувствительны к факторам ESG при принятии решения об инвестировании. В дополнение к факторам ESG, другими ключевыми факторами, связанными с акциями, на которые инвесторы обычно обращают внимание, являются индикаторы с поправкой на риск, такие как коэффициент Шарпа (SR) и индекс Сортино (SI), а также показатели хвостового риска, такие как стоимость, подверженная риску (VaR) и ожидаемый убыток (ES). В целом, SR, SI, VaR и ES могут предоставить инвесторам руководство относительно показателей рынка относительно риска исследуемых акций. В этом контексте возникает следующий исследовательский вопрос: чувствительны ли показатели фирм к показателям ESG? Цель настоящего исследования – ответить на этот вопрос. В частности, рассчитываются и оцениваются показатели SR, SI, VaR и ES для ряда листингуемых фирм. Список рассматриваемых акций состоит из отечественных компаний, представленных на международном рынке рейтинговых агентств (в первую очередь из-за широты охвата) индексов Sustainalytics и S&P Global за период с 2022 по 2024 гг. Эмпирические результаты показывают, что эффективность рынка рисков не зависит должным образом от высоких или низких оценок ESG.
Ключевые слова
ESG-рейтинг, устойчивое развитие, поправка на риск, возможности для роста, индекс Сортино, коэффициент Шарпа, ожидаемая доходность, инвесторы
