УДК 336.6
DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2025.02.04.025
Авторы
Анна Валерьевна Пилюгина,
Московский государственный технический университет имени Н. Э. Баумана, Москва, Россия
Аннотация
В статье представлены результаты анализа финансовых механизмов, используемых для развития частных космических компаний на современном этапе. Повышению инвестиционной динамики препятствуют ограничения не только в доступности разнообразных финансовых ресурсов, но и в доступных инвесторам аналитических инструментах. Проведен анализ подходов к построению систем частной космонавтики зарубежных сран с учетом исторического контекста. Основное внимание уделено примерам США и Китая, используемым ими традиционным и инновационным финансовым механизмам. Сделано предположение о базовых гипотезах при синтезировании решений зарубежных стран для развития секторов частной космонавтики в России с учетом исторического опыта страны. На основе интервью представителей инвестиционных организаций и представителей частных космических компаний выявлены основные сдерживающие факторы и преимущества существующих механизмов финансирования, а также направлений их развития. Представлены результаты структурного анализа частных космический компаний в России по секторам космической экономики, на основе анализа бизнес-моделей частных космических компаний в России предложены методических приемы повышения эффективности организационно-управленческого взаимодействия с инвесторами, а также построения методического инструментария обоснования финансово-инвестиционных решений. Обоснована необходимость учета инженерно-технических особенностей, цепей создания стоимости, ресурсного обеспечения, возможности взаимодействия с профессиональным сообществом, понимания и оценки рисков для разных секторов развития космической отрасли. Делается вывод о необходимости учета данных параметров при построении финансовых механизмов и инструментов. Также делается акцент на важности учета моделей поведения, принятия решений инвесторами разных групп, что является особенно важным при структурной трансформации российского рынка и количественном превалировании инвесторов-физических лиц. Представлены методические приемы для проведения сравнительного анализа инвестиционных инструментов с учетом особенностей принятия решений в альтернативных инвестициях. Рассмотрены особенности финансирования частных космических компаний сектора производства ракет-носителей частными фондами, а также вопросы расширения капитала за счет структурирования инвесторов.
Ключевые слова
финансовый механизм, частная космонавтика, инвестиции, управление активами, альтернативные инвестиции
