УДК 336.64
DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2025.08.01.016
Авторы
Елена Измаиловна Байрамукова,
Карачаево-Черкесский государственный университет имени У. Д. Алиева, Карачаевск, Россия
Наталья Владимировна Хаванова,
Вероника Андреевна Данилова,
Российский государственный университет туризма и сервиса
Аннотация
В условиях усиливающейся макроэкономической нестабильности и волатильности финансовых рынков оптимизация финансового левериджа приобретает ключевое значение для обеспечения устойчивости и конкурентоспособности компаний. В статье рассматриваются теоретико-методологические основы оптимального управления структурой капитала, обобщаются классические и современные подходы – от trade-off и pecking order теорий до моделей реальных опционов и робастной оптимизации. Предложена концептуальная модель оптимизации левериджа, основанная на динамическом стохастическом управлении с учётом макроэкономических рисков, издержек финансовых затруднений и трансакционных ограничений. Особое внимание уделено интеграции различных методик в единую систему, включающую сценарный анализ, стохастическое моделирование, элементы рыночного тайминга и робастные процедуры. Представленный интегративный подход позволяет формализовать адаптивную стратегию управления долговой нагрузкой, минимизировать стоимость капитала и ограничить потери в стрессовых условиях.
Ключевые слова
финансовый леверидж, структура капитала, макроэкономическая неопределённость, оптимизация, реальные опционы
