УДК 336.02
DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2025.08.08.025

Авторы

Владислав Михайлович Козлов,
Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации, Москва, Россия

Аннотация

Изучение вопросов финансовой устойчивости компаний вышло на принципиально новый уровень актуальности в условиях лавинообразного введения санкций (в первую очередь финансово-экономических) против России. В статье ставится цель проанализировать нормативно-правовую базу развития «зеленого» финансирования, установить наиболее перспективные инструменты «зеленого» финансирования, которые целесообразно развивать в России в условиях беспрецедентного санкционного давления на российскую экономику, и предложить рекомендации по выработке стратегий повышения финансовой устойчивости компаний и развитию ESG-повестки и инструментов ESG-финансирования в России с учетом современных реалий. Показано, что в России начинает активно развиваться выпуск «зеленых» облигаций, однако представляется, что в текущих финансово-экономических условиях, существенно осложненных санкциями, необходимо интенсифицировать развитие и других видов «зеленого» финансирования. В частности, сейчас, когда ключевая ставка высока, значительную пользу «зеленым» проектам может принести снижение процентной ставки выдаваемых «зеленых» кредитов и гибкий подход к срокам, на которые бизнес может получить такой кредит. Целесообразно учитывать также возможность введения дополнительных налогов для компаний, вносящих существенный вклад в загрязнение окружающей среды. Одним из перспективных инструментов считаются так называемые «зеленые пенсии» — пенсионные накопления негосударственных пенсионных фондов, средства которых направляются на «зеленые» проекты. Согласно российскому законодательству, пенсионные фонды могут осуществлять размещение средств пенсионных резервов самостоятельно, а также через управляющую компанию. Однако остаются непроработанными механизмы стимулирования пенсионных фондов к подобным инвестициям, а также информирования населения о пользе таковых инвестиций.
Для развития «зеленого» финансирования в России рекомендуется переход от рекомендательного характера документов, регулирующих предоставление компаниями нефинансовой отчетности, к обязательному, что может также вполне стать инструментом вовлечения российских компаний в процесс технологического развития страны.

Ключевые слова

«зеленое» финансирование, «зеленые» проекты, «зеленая» экономика, ESG в России