УДК 336.76
DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2025.11.08.009

Авторы

Кирилл Андреевич Кузьмин,
Санкт-Петербургский государственный университет

Аннотация

В статье рассматриваются современные законодательные требования к раскрытию информации в области экологической, социальной и управленческой устойчивости (ESG) в различных юрисдикциях — Европейском союзе, США, Китае, Сингапуре и России. Проведен сравнительный анализ ключевых нормативных актов, включая CSRD и SFDR в ЕС, инициативу SEC в США, национальные стандарты КНР, правила Сингапурской фондовой биржи и рекомендации Центрального банка России. Особое внимание уделяется влиянию этих требований на деятельность фондовых бирж, включая внедрение новых листинговых правил, создание сегментов устойчивых ценных бумаг, развитие ESG-инфраструктуры и повышение требований к корпоративной отчетности. Кроме того, проанализированы ключевые особенности региональных бирж. Показано, что биржи играют ключевую роль в трансформации рынков капитала в сторону устойчивого развития, действуя как посредники между компаниями, инвесторами и регуляторами. В заключении даны рекомендации для российских регуляторов и бирж по усилению обязательных требований, стандартизации раскрытий и развитию механизмов верификации ESG-информации.

Ключевые слова

ESG, фондовые биржи, финансовые инструменты, нефинансовая информация, зеленая экономика

Список литературы

  1. АКРА-Рейтинг. — URL: https://www.acraratings.ru/
  2. Богачева О. В., Смородинов О. В. «Зеленые» облигации как важнейший инструмент финансирования «зеленых» проектов // Финансовый журнал. — 2016. — № 2 (30).
  3. ВЭБ.РФ выпускает облигации. Для чего? // ВЭБ.РФ, Журнал. — URL: https://xn‑90ab5f. xn — p1ai/magazine/vebrf-vypuskaet-obligacii/ (дата обращения: 24.04.2025)
  4. Гладилин А. А., Глотова И. И., Томилина Е. П. Социальные облигации как инструмент финансирования высшего образования // Kant. — 2017. — № 2 (23). — URL: https:// cyberleninka.ru/article/n/sotsialnye-obligatsiikak-instrument-finansirovaniya-vysshegoobrazovaniya (дата обращения: 26.04.2025)
  5. Китай представил новые правила раскрытия ESG-информации для крупнейших компаний. — URL: https://www.vedomosti.ru/esg/regulation/news/2024/02/21/1021632‑kitaipredstavil-novie-pravila-raskritiya-esg-informatsii (дата обращения: 29.04.2025)
  6. Лим Н. ESG-Рейтинги и как они работают // Ж. Жанадилова, Н. Лим, В. Калабин, Д. Тургали. — URL: https://www.pwc.com/kz/ru/esgrating.html (дата обращения: 12.04.2024)
  7. Рекомендации по учету ESG-факторов. — URL: https://www.cbr.ru/issuers_corporate/ development_corp_relations/recom/ (дата обращения: 29.04.2025)
  8. Скоробогатько Е. Устойчивое развитие и ESG: новая эпоха управления // Digital. — 2022. — № 2. — URL: https://cyberleninka.ru/ article/n/ustoychivoe-razvitie-i-esg-novaya-epohaupravleniya (дата обращения: 27.04.2025)
  9. Смирнов С. Д., Булгаков А. Л. Эффективность ESG-облигаций для финансирования экологических и социальных проектов компаний агропромышленного комплекса // Инновации и инвестиции. — 2021. — № 11. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/effektivnost-esgobligatsiy-dlya (дата обращения: 26.04.2025)
  10. How green, social and sustainability bonds could change the world // Financial Times. — URL: https://jpmam.ft.com/how-green-social-andsustainability-bonds-could-change-the-world (дата обращения: 24.04.2025)
  11. SSE Initiative. — URL: https://sseinitiative. org/exchanges-filter-search (дата обращения: 29.04.2025)
  12. Corporate sustainability reporting directive // European commission. — URL: https://finance. ec.europa.eu/ (дата обращения: 03.05.2025)
  13. SEC Adopts Rules to Enhance and Standardize Climate-Related Disclosures for Investors. — URL: https://www.sec.gov/newsroom/pressreleases/2024–31 (дата обращения: 03.05.2025)
  14. China securities regulatory commission. — URL: http://www.csrc.gov.cn/csrc_en/ (дата обращения: 03.05.2025)
  15. Yokoi-Arai M., Altieri L. Report on green, social and sustainability bonds issued by multilateral development banks and its use for infrastructure financing // Organisation for Economic Cooperation and Development. — 2023. — P. 4–63.
  16. FTSE4Good. — URL: https://www.lseg.com/en/ ftse-russell/indices/ftse4good (дата обращения: 29.04.2025)
  17. Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE B3). — URL: https://www.b3.com.br/pt_br/marketdata-e-indices/indices/indices-de-sustentabilidade/ indice-de-sustentabilidade-empresarial-ise-b3.htm (дата обращения: 05.05.2025)
  18. TCFD (Task Force on Climate-related Financial Disclosures). — URL: https://www.fsb-tcfd.org/ (дата обращения: 29.04.2025)
  19. GRI (Global Reporting Initiative). — URL: https://www.globalreporting.org/standards/ (дата обращения: 29.04.2025)