УДК 336.7
DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2025.12.18.021

Авторы

Станислав Валерьевич Куровский,
Денис Александрович Мишин,
ООО «Высшая Школа Образования», Москва, Россия
Егор Юрьевич Шарапов,
Уральский государственный экономический университет, Екатеринбург, Россия

Аннотация

В этой статье исследуется влияние экологических, социальных и управленческих рейтингов (ESG) на финансовые показатели компаний, причем особое внимание уделяется ключевым финансовым показателям эффективности, таким как цены на акции, рентабельность активов (ROA) и прибыль на акцию (EPS). Используя множественные модели линейной регрессии, в исследовании анализируются данные за 2015–2023 годы для 18 фирм из автомобильного сектора. Результаты показывают положительную корреляцию между рейтингами ESG и ценами на акции, что указывает на то, что соблюдение принципов ESG повышает рыночную оценку. Однако результаты также не показывают существенной взаимосвязи между рейтингами ESG и ROA, EPS или логарифмической доходностью, что позволяет предположить, что, хотя соблюдение требований ESG улучшает восприятие компаний инвесторами, это не обязательно приводит к росту финансовой эффективности фирмы. В исследовании определяются проблемы, связанные с ограниченным раскрытием информации, связанной с ESG, и несоответствиями в методологиях составления рейтингов, которые искажают результаты и препятствуют точной оценке. Кроме того, в работе выделяется важность внедрения стандартизированных методов отчетности ESG для содействия лучшей оценке и сопоставимости. В целом, исследование обнаруживает необходимость дальнейшего изучения взаимосвязи между рейтингами ESG и финансовыми показателями корпораций, предполагая, что расширение сотрудничества между заинтересованными сторонами приведет к разработке общепризнанных мер ESG, которые принесут пользу как инвесторам, так и компаниям.

Ключевые слова

рейтинги ESG, финансовая эффективность, цены на акции, корпоративное управление, автомобильная промышленность, устойчивое развитие, финансовые показатели, анализ панельных данных

Список литературы

  1. Канаева О. А. (2018). Социальные императивы устойчивого развития. // Вестник СанктПетебургского университета. Экономика. Т. 34. Вып. 1. Сс. 26–58.
  2. Суслов С.Н. (2019). Понятие и факторы устойчивого развития организации // Символ науки. № 1. C. 60–66.
  3. Amel-Zadeh A.; Serafeim G. (2018). Why and How Investors Use ESG Information: Evidence from a Global Survey. Financ. Anal. J., 74, 87– 103.
  4. Ciciretti R.; Dalò A.; Dam L. (2019). The Contributions of Betas versus Characteristics to the ESG Premium. CEIS Work. Pap., 413.
  5. Dinca M. et al. (2022). The relationship between ESG and firm value. Case study of the automotive industry. Sec. Environmental Economics and Management, Volume 10
  6. Giese G.; Nagy Z. (2018). How Markets price Esg? Have Changes in ESG Scores Affected Stock Prices? MSCI, 1–25.
  7. Granelli L. & Radeström L. (2023). ESG and Financial Performance Within the Automotive Industry. USB, Master’s Thesis, Economics and Statistics, 1–68
  8. Illuzzi A., Inguanta S. (2021). The Impact of ESG Ratings on Stocks’ Performance: An Empirical Analysis. Tesi di Laurea magistrale in, Management engineering, Ingegneria gestionale, pp. 1–175
  9. Kalani R. et al. (2024). The Impact Of ESG Techniques On ROIC And EPS For Manufacturing Firms: Research From Listed Companies In India. Migration Letters, 21(S6), 362–380.
  10. La Torre M.; Mango F.; CafaroA.; Leo, S. (2020). Does the ESG Index Affect Stock Return? Evidence from the Eurostoxx50. Sustainability, 12, 6387.
  11. Sriram K., GaneshL. S., MadhumathiR. Principles of Sustainable Development of Businesses on the Adaptive Lifecycle Dimension of Connectedness // European Journal of Sustainable Development. 2013. Vol. 2. Iss. 3. Pp. 123–144.
  12. Tirole J.; Bénabou R. (2010) Individual and Corporate Social Responsibility. FEEM Work. Pap., 23, 1–19.
  13. van der Heide R. (2023). The effect of ESG performance on financial firm performance. An empirical analysis of publicly listed companies on the NASDAQ. Nijmegen School of Management Department of Economics and Business Economics, Master’s Thesis, Economics (MANMTHEC), 1–42
  14. Глобальный договор ООН. // Практическое руководство по упрощению процедур торговли: офиц. сайт. — 2022. URL: https://tfig.unece.org/ RUS/contents/un-global-compact.htm (дата обращения: 29.09.2024).
  15. ООН: офиц. сайт. — 2022. URL: http://www. un.org/ru/development/sustainable/background. shtml (дата обращения: 29.09.2024).
  16. Повестка дня в области устойчивого развития / Организация Объединенных наций: офиц. сайт — 2015. URL: https://www.un.org/ sustainabledevelopment/ru/about/developmentagenda/ (дата обращения: 29.09.2024).
  17. PWC. Надзор за ESG вопросами: руководство для директоров. Февраль 2021 года. // PWC: офиц. сайт. — 2021. URL: https://www.pwc.ru/ ru/publications/collection/esg-guidebook-russian. pdf (дата обращения: 29.09.2024).