УДК 330.101
DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2025.12.20.001

Авторы

Зина Абдулловна Арсаханова,
Чеченский государственный университет имени А. А. Кадырова, Грозный, Россия

Аннотация

В условиях геополитической нестабильности, санкционного давления и переориентации внешнеэкономических связей курсовая волатильность рубля стала системным фактором, напрямую влияющим на финансовую устойчивость российских компаний. В статье анализируются современные стратегии управления валютными рисками, применяемые предприятиями в условиях ограниченного доступа к традиционным инструментам хеджирования. На основе анализа отчётности 50 крупнейших компаний (Газпром, Лукойл, НЛМК, Сбер, Магнит) и интервью с CFO выявлено, что компании всё чаще отказываются от деривативов в пользу адаптивных стратегий: естественного хеджирования, нетто-позиций, перехода на расчёты в рублях и юанях, гибкой контрактной политики и диверсификации валютных потоков. Особое внимание уделено роли казначейства как центра управления валютными рисками и необходимости развития внутренних систем контроля. Исследование показывает, что эффективность управления рисками сегодня определяется не столько доступом к финансовым инструментам, сколько гибкостью стратегического планирования, качеством прогнозирования и уровнем организационной зрелости. Работа подчёркивает необходимость дифференцированного подхода: крупные экспортеры обладают ресурсами для профессионального риск-менеджмента, тогда как малый и средний бизнес остаётся уязвимым, что создаёт системные риски для всей экономики.

Ключевые слова

валютный риск, курсовая волатильность, хеджирование, казначейство, рубль, юань, санкции, корпоративные финансы, Россия

Список литературы

  1. Бадасен П. В. Эконометрическая оценка влияния валютного курса рубля на динамику // Деньги и кредит. 2024. № 7. С. 41–49.
  2. Балдин К. В., Макриденко Е. Л., Швайка О. И. Управление инвестициями: учебник / под ред. К. В. Балдина. 5‑е изд., стер. М.: Дашков и К, 2023. 238 с.
  3. Горбачева Т. А. Будущее трансграничных платежей с участием цифровых валют нескольких ЦБ // Вестник Московского университета им. С. Ю. Витте. Серия 1: Экономика и управление. 2021. № 3 (38). С. 13–21.
  4. Дегтярева О. И. Управление рисками в международном бизнесе: учебник. М.: Флинта, 2019. 342 с.
  5. Дмитриева М. А. Валютный риск: от определения к классификации // Российское предпринимательство. 2015. Т. 16. № 15. С. 250–258.
  6. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 3‑е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2021. 1104 с.
  7. Комаров С. М. Классификация валютных рисков в международном аутсорсинге нефинансовых предприятий // Петербургский экономический журнал. 2021. № 3. С. 17–25.
  8. Потапова Е. В., Степкина Е. А. Управление валютными рисками // Научные записки. 2022. № 1. С. 62–87.
  9. Страхование и управление рисками: учебник / под ред. Г. В. Черновой. 3‑е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт, 2025. 630 с.
  10. Чугунов В. И. Совершенствование процесса управления рисками коммерческого банка в контексте повышения его доходности // Вестник Московского университета им. С. Ю. Витте. Серия 1: Экономика и управление. 2022. № 1 (40). С. 36–41.
  11. Шеремет А. Д., Хорин А. Н. Теория экономического анализа: учебник. 4‑е изд., доп. М.: ИНФРА-М, 2024. 389 с.
  12. Центральный банк России. URL: https://cbr. ru (дата обращения: 27.05.2025).