УДК 338.45
DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2026.01.10.004

Авторы

Руслан Сергеевич Головнин,
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Вятский государственный университет, Киров, Россия

Аннотация

Актуальность исследования обусловлена ограниченной применимостью универсальных методик оценки финансового риска к предприятиям электросетевого комплекса вследствие их отраслевой специфики: естественно-монопольного характера рынка, регулируемого ценообразования, высокой фондоёмкости, значительного износа основных средств. Целью работы стало практическое тестирование авторской методики расчёта совокупного финансового риска сетевых компаний. В ходе исследования разработка была протестирована на примере крупнейшей российской электросетевой компании ПАО «Россети». Подход предполагает разделение рисков на четыре группы — финансовой устойчивости, регуляторных, инвестиционных и макроэкономических — с последующей агрегацией результатов. Расчёт показал совокупный уровень финансового риска в 70 баллов из 100, что соответствует уровню ниже среднего. Наиболее проблемной выявлена группа инвестиционных рисков вследствие низкой отдачи от инвестированного капитала и неблагоприятной динамики износа основных фондов. Полученные результаты подтверждают пригодность предложенной методики для оценки финансового риска с учётом отраслевых особенностей и долгосрочной динамики показателей.

Ключевые слова

финансовый риск, электросетевой комплекс, отраслевая специфика, финансовая устойчивость, инвестиционный риск

Список литературы

  1. Анализ финансовой отчетности. Практикум: учеб. пособие / Л. А. Адамайтис. – М.: Кнорус, 2007. – 396 с. – Библиогр.: с. 394–396. – ISBN 978-5-85971-691-3. – Текст: непосредственный. (дата обращения: 18.09.2025);
  2. Годовые отчёты / РОССЕТИ // М. 2026. – URL: https://www.rosseti.ru/shareholders-and-investors/disclosure-of-information/annual-reports/ (дата обращения: 09.02.2026);
  3. Головнин Р. С. Сравнительная характеристика вариантов расчёта структуры электросетевого рынка Кировской области / Р. С. Головнин // Научный результат. Технологии бизнеса и сервиса. – 2024. – Т. 10, № 4. – С. 85–96. – DOI 10.18413/2408-9346-2024-10-4-0-6. – EDN VGMJIC (дата обращения: 09.02.2026);
  4. Головнин Р. С. Факторы экономической эффективности предприятий электросетевого комплекса / Р. С. Головнин, Е. В. Каранина // Общество. Наука. Инновации (НПК-2025). Гуманитарные, общественные, физико-математические, компьютерные, химико-биологические и технические науки: Сборник материалов XXV Всероссийской (национальной) научно-практической конференции, Киров, 22–30 мая 2025 года. – Киров: Вятский государственный университет, 2025. – С. 127–131. – EDN XQFDTW (дата обращения: 02.02.2026);
  5. Головнин Р. С. Формирование нормативных значений для показателей финансового состояния энергораспределительной отрасли России / Р. С. Головнин, Е. В. Каранина // Вестник Академии. – 2023. – № 4. – С. 24–35. – DOI 10.51409/v.a.2023.10.04.003. – EDN PRGTFN (дата обращения: 02.02.2026);
  6. Головнин Р. С. Характеристика условий для формирования системы показателей ресурсной эффективности электросетевого комплекса / Р. С. Головнин // Обеспечение устойчивости и безопасности развития экосистем: современные методы и инструменты диагностики рисков и угроз: Сборник научных статей по итогам научно-практической конференции при поддержке Международной ассоциации организаций финансово-экономического образования (МАОФЭО), Киров, 20 декабря 2024 года. – Киров: ООО «Издательский дом «Научная библиотека», 2025. – С. 33–46. – EDN XLZMWX (дата обращения: 02.02.2026);
  7. Заярная И. А., Кадырова Л. Н. Сущность, виды и причины возникновения финансовых рисков // Вестник Алтайской академии экономики и права. – 2021. – № 7-1. – С. 33–36. – DOI: 10.17513/vaael.1777 (дата обращения: 02.02.2026);
  8. Исраилова З. Р. О вопросах анализа финансового состояния коммерческого предприятия / З. Р. Исраилова // Вестник Чеченского государственного университета им. А.А. Кадырова. – 2019. – Т. 35, № 3. – С. 84–88. – EDN CVIZAO (дата обращения: 09.02.2026);
  9. Каландарова Н. Н., Амирдинова М. Т. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2017. – №5. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/reytingovaya-otsenka-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya-2 (дата обращения: 06.02.2026);
  10. Каранина Е. В. К вопросу о систематизации предпринимательских рисков / Е. В. Каранина // Экономический журнал. – 2011. – № 2(22). – С. 21–28. – EDN NVXKJD (дата обращения: 02.02.2026);
  11. Кредитные рейтинги / РОССЕТИ // М. 2026. – URL: https://www.rosseti.ru/shareholders-and-investors/ratings/credit-ratings/ (дата обращения: 06.02.2026);
  12. Люшнин Л. С. Статистический анализ электропотребления в Российской Федерации / Л. С. Люшнин // Политехнический молодежный журнал. – 2023. – № 5(82). – DOI 10.18698/25418009-2023-5-899. – EDN SAVCMY (дата обращения: 02.02.2026);
  13. Москаленко М. Н. Вопросы управления финансовой устойчивостью предприятия / М. Н. Москаленко // Экономический вектор. – 2025. – № 3(42). – С. 114–118. – DOI 10.36807/24117269-2025-3-42-114-118. – EDN HKFHYA (дата обращения: 09.02.2026);
  14. Мониторинг мировой экономики и геополитических рисков выпуск №30. НИУ ВШЭ, февраль 2025. – URL: https://wec.hse.ru/globbarohse/2024 (дата обращения: 09.02.2026);
  15. Мощенко О. В. Комплексная рейтинговая оценка финансового состояния предприятий как инструмент эффективности управления бизнесом / О. В. Мощенко, А. Ю. Усанов, С. В. Плясова // Проблемы теории и практики управления. – 2020. – № 4. – С. 97–109. – EDN MUASLA (дата обращения: 06.02.2026);
  16. Никифорова Н. А. Оперативный мониторинг финансового состояния / Н. А. Никифорова // Управленческий учет. – 2009. – № 6. – С. 39–50. – EDN KTYAHT (дата обращения: 06.02.2026);
  17. Норманский Р. Н. Характеристика методов тарифообразования в электроэнергетике Российской Федерации // Производственный менеджмент: теория, методология, практика. – 2016. – №6. – URL: https://cyberleninka. ru/article/n/harakteristika-metodov-tarifoobrazovaniya-v-elektroenergetike-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 02.02.2026);
  18. Пименова Е. М. Методические подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия / Е. М. Пименова // Фундаментальные исследования. – 2025. – № 5. – С. 65–71. – DOI 10.17513/fr.43834. – EDN UJMJYA (дата обращения: 09.02.2026);
  19. Проняева Л. И., Кретова А. С. Виды и проявления финансовых рисков в энергосбытовых компаниях // Естественно-гуманитарные исследования. – 2021. – № 37(5). – С. 234–241. – DOI: 10.24412/2309-4788-2021-537-234-241 (дата обращения: 02.02.2026);
  20. Процентные ставки по кредитным и депозитным операциям кредитных организаций в рублях / Банк России // М. 2000–2026. – URL: https://cbr.ru/statistics/bank_sector/int_rat/1224/ (дата обращения: 09.02.2026);
  21. Тарифное регулирование в электросетевом комплексе: монография / кол. авторов; под ред. О. Ю. Кирилловой. – Москва: РУСАЙНС, 2024. – 108 с. – Текст: электронный. – URL: https://www.litres.ru/book/oksana-urevna-kirill/tarifnoe-regulirovanie-v-elektrosetevom-komplekse-bak-69965068/ (дата обращения: 02.02.2026);
  22. Ткачева Ю. В. Вектор взаимосвязи денежных потоков ликвидности и платежеспособности организаций / Ю. В. Ткачева, Л. А. Шишкина, А. А. Орехов // Современная экономика: проблемы и решения. – 2019. – № 2(110). – С. 72– 83. – DOI 10.17308/meps.2019.2/2044. – EDN JHTPKE (дата обращения: 09.02.2026);
  23. Трансформация электроэнергетики: Тренды. модели, механизмы и практики управления / И. О. Волкова, Е. Д. Бурда, Е. В. Гаврикова [и др.]. – Иркутск: Иркутский национальный исследовательский технический университет, 2020. – 354 с. – ISBN 978-5-8038-1553-2. – EDN VQMCEX (дата обращения: 02.02.2026);
  24. Цены, инфляция / ФСГС // М. 1999–2026. – URL: https://rosstat.gov.ru/statistics/price (дата обращения: 09.02.2026);
  25. Чеглакова С. Г. Угрозы финансового риска и методы контроля над их проявлением // Экономическая среда. – 2023. – № 1(43). – С. 50–58. – DOI 10.36683/2306-1758/2023-143/50-58 (дата обращения: 02.02.2026);
  26. Шокумова Р. Е. Взаимосвязь показателей ликвидности и платежеспособности организации / Р. Е. Шокумова // Вестник экономической безопасности. – 2021. – № 5. – С. 300–303. – DOI 10.24412/2414-3995-2021-5-300-303. – EDN BOGCGQ (дата обращения: 09.02.2026);
  27. Abhishek, M.B., Gadipuuri, R., Surjeet et al. A hybrid soft computing approach to analyze and forecast financial risks. Int. j. inf. tecnol. 17, 4415–4422 (2025). https://doi.org/10.1007/ s41870-025-02586-x;
  28. Eremina, I., Xie, X. (2024). Managing Financial Risks in Industrial Entrepreneurship. In: Devezas, T.C., Berawi, M.A., Barykin, S.E., Kudryavtseva, T. (eds) Understanding the Digital Transformation of Socio-Economic-Technological Systems. Lecture Notes in Networks and Systems, vol 951. Springer, Cham. https://doi.org/10.1007/978-3031-56677-6_11;
  29. Makhija, P., Kumar, A., Chacko, E., Kumar, R.T., Mishra, M.K. (2026). Climate Risks and Financial Resilience. In: Kandpal, V., Leal Filho, W., Frizzo, K., Aguilar-Rivera, N., Choudhury, T. (eds) Green Horizons: Advancing Climate Solutions Through Green Finance, Circular Economy, and ESG. Climate Change Management. Springer, Cham. https://doi. org/10.1007/978-3-032-03484-7_11;
  30. Ngo, H.K., Trinh, H.T.T. The impact of financial risks on bank performance: evidence from Bayesian analysis in Vietnam’s commercial banks. Discov Sustain 6, 515 (2025). https://doi. org/10.1007/s43621-025-01246-1.