УДК 339.72
DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2026.01.01.009

Авторы

Елена Николаевна Егорова,
Мария Сергеевна Вигриянова,
Центральный экономико-математический институт Российской академии наук, Москва, Россия

Аннотация

Изучены статистические зависимости фондового индекса РТС от индикаторов четырёх секторов глобального фондового рынка и индикатора развивающихся рынков, а также статистические зависимости котировок 11 крупнейших российских компаний от динамики индикаторов соответствующих секторов глобального фондового рынка. Поведены экспериментальные расчеты и выявлены основные факторы, влиявшие на динамику этих зависимостей в периоды кризисных явления в 2022– 2024 гг. (в связи с ведением санкционной войны с Россией) и в январе–августе 2025 г., когда США стали вести таможенные войны с государствами-экспортерами. Показано, что до начала СВО индекс РТС находился в статистически весьма значимой зависимости от индикаторов глобальных нефтегазового и ресурсного секторов, в чуть более слабой зависимости от финансового сектора и индекса развивающихся рынков, а зависимость от высокотехнологического сектора находилась на грани значимости. Санкционные войны 2022–2025 гг. поначалу привели к ослаблению этой связи и смене направления с прямого на обратное, а затем к фактическому отсутствию такой связи. Таможенные войны США в 2025 г. пока сказались лишь на зависимости РТС от индекса фьючерсной цены на нефть, которая стала отрицательной и близкой к статистически значимой за счёт котировок акций ПАО «ЛУКОЙЛ». Зависимость РТС от показателей остальных секторов по состоянию на август 2025 г. была совершенно незначимой.

Ключевые слова

фондовые рынки, фондовые индексы, фондовые индикаторы, индекс РТС, глобальные нефтегазовый, ресурсный, финансовый и технологический сектора фондового рынка, крупные российские компании, статистический анализ, санкционная война, таможенная война

Список литературы

  1. Егорова Е. Н., Вигриянова М. С. Влияние секторов глобального рынка на фондовые рынки БРИК и Германии. – СПб.: LAP LAMBERT Academic Publishing RU, 2018. – ISBN 978- 613-9-88565-7.
  2. Егорова Е. Н., Вигриянова М. С. Влияние секторов глобального фондового рынка на фондовые рынки России и Германии в 2018 – 2019 гг. // Российский экономический интернет-журнал. 2019. № 4. URL: http://www.erej.ru/Articles/2019/Egorova_Vigrianova.pdf.
  3. Егорова Е. Н., Вигриянова М. С. Влияние глобального фондового рынка на российский нефтегазовый сектор до и во время пандемии // В центре экономики. 2021. № 4. С. 1-13. DOI 10.24411/2713-2242-2021-4-1- 13. URL: https://vcec.ru/index.php/vcec/article/ view/46/67.
  4. Егорова Е. Н., Вигриянова М. С. Влияние глобального фондового рынка на российский финансовый сектор до и во время пандемии // Экономика и управление: проблемы, решения. 2022. № 2. Т. 2. С. 35–45. URL: https:// doi.org/10.36871/ek.up.p.r.2022.02.02.005.
  5. Егорова Е. Н., Вигриянова М. С. Как кризисы меняют влияние мирового фондового рынка на российский фондовый рынок // В центре экономики 2022. № 2. С. 55–65. URL: https:// doi.org/10.24412/2713-2242-2022-2-55-65.
  6. Кузнецова Э. Р., Замятина Е. Э. Влияние пандемии короновируса на российский фондовый рынок // Современная экономика: проблемы и решения. 2021. № 8 (140). С. 39– 46. URL: https://meps.econ.vsu.ru/meps/article/ download/2652/2203/.
  7. Дорф Т. И., Платова М. И. Анализ трендов российских акций по итогам 2022 г. // International Journal of Humanities and Natural Sciences, vol. 4 – 1 (79), 2023. Рр. 204–206.
  8. Перминов С. Б., Егорова Е. Н., Вигриянова М. С., Абрамов В. И. Макроэкономические ориентиры фондовых рынков стран БРИК / Препринт # WP/2013/300. – М.: ФГУН ЦЭМИ РАН, 2013. – 59 с. – ISBN 978-5-8211-0633-9.
  9. Егорова Е. Н., Вигриянова М. С. Глобальный фондовый рынок и металлургический сектор российского фондового рынка в условиях экономической нестабильности, санкционных и таможенных войн в 2017–2025 годах // Экономика и управление: проблемы, решения. 2025. № 10. Т. 2. С. 88–98. URL: https:// doi.org/10.36871/ek.up.p.r.2025.10.02.010.
  10. Buszko M., Orzeszko W., Stawarz M. COVID-19 Pandemic and Stability of Stock Market – A Sectoral Approach. PLoS ONE 16(5): e0250938. URL: https://doi.org/10.1371/journal.pone.0250938.
  11. Nofsinger John R., Sias Richard W. Herding and Feedback Trading by Institutional and Individual Investors. The Journal of Finance. 1999. № 54 (6). Рр. 2263–2295.
  12. Odean Terrance.Are Investors Reluctant to realize their Losses? The Journal of Finance. 1998. № 53 (5). Рр. 1775–1798.
  13. Wermers Russ. Mutual Fund Herding and the Impact on Stock Prices. The Journal of Finance. 1999. № 54 (2). Рр. 581–622.
  14. Егорова Е. Н., Вигриянова М. С. Влияние глобального фондового рынка на высокотехнологический сектор российского фондового рынка в условиях пандемии 2020–2022 годов и масштабных антироссийских санкций 2022–2023 годов // Экономика и управление: проблемы, решения. 2023. № 12. Т. 6. С. 35–47. URL: https://doi.org/10.36871/ ek.up.p.r.2023.12.06.005.
  15. Егорова Е. Н., Вигриянова М. С. Каково влияние мирового фондового рынка на различные сектора российскогофондового рынка в условиях пандемии 2020–2021 годов и масштабных антироссийских санкций 2022 – 2023 годов? // В центре экономики, 2024. №5(1). С. 1–15. URL: https://doi.org/10.24412/2713- 2242-2024-1-1-15.
  16. Зыков Б. А., Кормильцева М. М. Влияние специальной военной операции на инвестиционную привлекательность стратегически важных отраслей экономики Российской Федерации // Инновации, 2022. № 5 (283). С. 26–35. URL: https://doi.org/10.26310/2071- 3010.2022.284.5.004.
  17. Чирков М. А., Шаповалова А. В., Чистяков М. С. Российский фондовый рынок в условиях специальной военной операции и эскалации санкционного давления англосаксонской коалиции // Экономика и предпринимательство, 2023. № 6. С. 176–187.