УДК 001.895
DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2026.02.12.017

Авторы

Алексей Владимирович Попков,
Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова Москва, Российская Федерация

Аннотация

В настоящей работе разработан и апробирован оригинальный композитный индикатор — Индекс совокупного макроэкономического давления (MPI, Macro Pressure Index), — количественно измеряющий степень совокупного негативного влияния макроэкономической среды на доходность Московской биржи (MOEX). На основе семи макрофинансовых переменных (ключевая ставка ЦБ РФ, индекс VIX, курс USD/RUB, цена Urals, курс CNY/RUB, торговый баланс, ИПЦ) за период октябрь 2021 — декабрь 2025 (51 ежемесячное наблюдение) проведена редукция размерности методом главных компонент (PCA). Выделены три главные компоненты, объясняющие 89,88% совокупной дисперсии факторного пространства. Построен взвешенный индекс, нормированный на шкалу [0; 100], где рост MPI интерпретируется как усиление макродавления и сопровождается снижением MOEX. Корреляция Пирсона между MPI и MOEX составила r = –0,346 (p = 0,013); корреляция Спирмена ρ = –0,442 (p = 0,001). Лаговый анализ выявил нарастание предсказательной силы индекса: при лаге 3 месяца r = –0,611 (p < 0,0001), что свидетельствует об опережающем характере MPI. Результаты позволяют рекомендовать индекс в качестве инструмента мониторинга системного макроэкономического риска для российского фондового рынка.

Ключевые слова

макроэкономическое давление, композитный индекс, метод главных компонент, Московская биржа, ключевая ставка, волатильность, фондовый рынок России

Список литературы

  1. АбрамовА.Е., РадыгинА. Н., Чернова М. И.Капитализация фондового рынка: долгосрочные тренды и факторы развития // Экономическая политика. 2021. № 16 (6). С. 39–69. DOI: 10.18288/1994-5124-2021-6-34-69.
  2. Кириякова Н. И. Взаимосвязь денежного и реального секторов экономики, влияние ключевой ставки Банка России // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2023. № 9. С. 54–59. DOI: 10.17513/vaael.2972.
  3. Кутузова А. О. Анализ специфики нефтяного рынка России и оценка влияния мировых цен на нефть на состояние экономики Российской Федерации // Экономические отношения. — 2017. — № 1. — С. 65–86.
  4. Савинская Д. Н., Шуняев А. А., Зейн В., ШуняевА.А.Современные методы прогнозирования временных рядов // Современная экономика: проблемы и решения. 2021. № 11. С. 56–63. DOI: 10.17308/meps.2021.11/2713.
  5. Федорова Е. А. Влияние цены на нефть на финансовый рынок России в кризисный период// Финансы и кредит, 20 (596) — 2014
  6. Федорова Е. А.., Панкратов К. А. Влияние макроэкономических факторов на фондовый рынок России// Проблемы прогнозирования, № 2, 2010.