УДК 336.6:004.7
DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2026.04.14.001

Авторы

Артемий Дмитриевич Безделов,
Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова, Москва, Россия

Аннотация

В статье исследуются подразумеваемые мультипликаторы оценки при сделках слияний и поглощений с владельцами и операторами центров обработки данных на основе выгрузки из базы Refinitiv LSEG Deals M&A за период 2016–2025 гг. Показано, что сконструированный поисковый фильтр, исключающий структуры REIT, систематически отсекает ключевые транзакции цикла 2021–2022 гг. и оставляет лишь единственный наблюдаемый случай приобретения контроля над чистым pure-play оператором ЦОД – сделку по выкупу Switch Inc. консорциумом DigitalBridge Group и IFM Investors. Рассчитанные мультипликаторы EV/EBITDA LTM 23,7× и prior-year 25,1× при марже EBITDA 47,7 % и долговой нагрузке 5,84× сопоставлены с одновременными частными выкупами QTS Realty Trust, CoreSite Realty и CyrusOne, проведена декомпозиция подразумеваемой EBITDA-доходности и обсуждены факторы, объясняющие премию к торговым мультипликаторам сопоставимых публичных аналогов.

Ключевые слова

центры обработки данных, слияния и поглощения, трансакционные мультипликаторы, EV/EBITDA, take-private, Switch Inc., DigitalBridge, цифровая инфраструктура, премия за контроль

Список литературы

  1. DigitalBridge and IFM Investors Complete $11 Billion Take-Private of Switch: пресс-релиз [Электронный ресурс] / DigitalBridge Group, Inc. – Бока-Ратон; Мельбурн; Лас-Вегас, 2022. – 6 декабря. – URL: https://www.digitalbridge. com/news/2022-12-06-digitalbridge-and-ifminvestors-complete-11-billion-take-private-ofswitch (дата обращения: 19.04.2026).
  2. CyrusOne And CoreSite Sell For Combined $25B [Электронный ресурс] / Bisnow. – 2021. – 15 ноября. – URL: https://www.bisnow.com/national/ news/data-center/cyrusone-and-coresite-acquiredin-deals-totaling-25b-110922 (дата обращения: 19.04.2026).
  3. American Tower to Buy CoreSite for $10.1 Billion, CyrusOne in $15 Billion Go-Private Deal [Электронный ресурс] / Nareit. – URL: https:// www.reit.com/news/articles/american-towerto-buy-coresite-for-101-billion-cyrusone-in15-billion-go-private-deal- (дата обращения: 19.04.2026).
  4. Switch to be Taken Private by DigitalBridge Investment Management and IFM in $11 Billion Transaction: пресс-релиз [Электронный ресурс] / Switch, Inc. – Лас-Вегас, 2022. – 11 мая. – URL: https://www.prnewswire.com/ news-releases/switch-to-be-taken-private-bydigitalbridge-investment-management-and-ifmin-11-billion-transaction-301544962.html (дата обращения: 19.04.2026).
  5. CyrusOne, CoreSite most likely next datacenter REIT acquisition targets [Электронный ресурс] / Seeking Alpha. – URL: https://seekingalpha.com/ news/3705838-cyrusone-coresite-most-likelynext-data-center-reit-acquisition-targets (дата обращения: 19.04.2026).
  6. DigitalBridge Completes $11 Billion Acquisition of Switch [Электронный ресурс] / Data Center Frontier. – 2022. – 7 декабря. – URL: https://www.datacenterfrontier.com/cloud/ article/21438642/digitalbridge-completes-11- billion-acquisition-of-switch (дата обращения: 19.04.2026).
  7. Deals M&A: data export [Электронный ресурс] / LSEG Deals (Refinitiv SDC Platinum). – Дата выгрузки: 06.04.2026, 16:53:23 GMT.