УДК 338.47
DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2026.04.04.003

Авторы

Ирина Вадимовна Куликова,
Национальный исследовательский технологический университет «МИСИС», Москва, Россия

Аннотация

В условиях рыночной нестабильности и повышающейся конкурентной борьбы своевременный анализ финансового состояния и положения предприятия является необходимой мерой для собственников, инвесторов и кредиторов предприятия. Статья посвящена актуальной проблеме оценки риска банкротства коммерческой организации в современных экономических условиях. Целью работы является анализ существующих методов по оценке вероятности наступления кризисного состояния предприятия, выявление наиболее эффективных и подходящих из них. Для реализации цели в данной статье рассмотрены теоретические аспекты оценки вероятности банкротства предприятия, в основу которых входят зарубежные дискриминантные модели и российские модели оценки кризисного состояния компании, их преимущества и недостатки в применении российскими предприятиями. Внимание уделяется факторам, которые наиболее влияют на финансовую устойчивость, а также выбору подходящих моделей оценки для компании в рассматриваемой отрасли. В работе представлен расчет вероятности банкротства на практическом примере действующего предприятия ПАО «ВымпелКом» через модель. Определена специфика применения моделей, выявлена склонность компании к банкротству по четырем из шести методик, в связи с высокой долей заемных средств, капиталоемкостью и критическими показателями коэффициентов ликвидности, учитываемых в расчете моделей.

Ключевые слова

оценка вероятности банкротства, финансовая устойчивость, модель Альтмана, модель Таффлера, модель Фулмера, модель Зайцевой, модель Сайфулина-Кадыкова, кризисное состояние, финансовый риск

Список литературы

  1. Бахматова М.А., Шарипова Н.Ф. Сравнительный анализ методов оценки несостоятельности (банкротства) предприятия на примере АО «СУЭК-КУЗБАСС» // Современные тенденции и инновации в науке и производстве: статья в сборнике трудов конференции. – 2021. – С. 202.1–202.8. – EDN: QSEIMF. – DOI: https://elibrary.ru/item.asp?id=46246888
  2. Болотина А.О. Сравнение российских и зарубежных методик банкротства // Форум молодых ученых. – 2018. – № 6-1 (22). – С. 513– 517. – EDN: YMIJHF. – DOI: https://elibrary.ru/ item.asp?id=36347952
  3. Большакова О.Е., Максимов А.Г., Максимова Н.В. О моделях диагностики состоятельности предприятий малого и среднего бизнеса // Вестник воронежского государственного университета, серия: экономика и управление. – 2014. – № 3. – С. 131–142. – EDN: TBPWST. – DOI: https://www.elibrary.ru/item. asp?edn=tbpwst
  4. Гаибова Н.А., Костина О.В. Критерии оценки несостоятельности (банкротства) организации // Экономика и социум. – 2016. – № 12-3 (31). – С. 438–442. – DOI: https://rus.iupr.ru/ arhiv-nomerov
  5. Демяненко С.А., Ноздрачева Е.В. Обзор основных моделей оценки вероятности банкротства предприятий // Дневник науки. – 2018. – № 9(21). – С. 13. – EDN:YASODB. – DOI: https:// www.elibrary.ru/item.asp?id=35684867
  6. Егоров И.С., Лупандин В.В. Сравнение моделей Р. Таффлера и У. Бивера при оценке банкротства предприятия // Теория и практика современной науки. – 2019. – № 1(43). – С. 231–233. – DOI: https://cyberleninka.ru/ article/n/sravnenie-modeley-r-tafflera-i-u-biverapri-otsenke-bankrotstva-predpriyatiya/viewer
  7. Елисеева Е.Н., Шмелева Н.В., Бобошко Д.Ю. Корпоративный финансовый учет: учебное пособие. Национальный исследовательский технологический университет «МИСИС»; Институт экономики и управления предприятиями. – Москва: Национальный исследовательский технологический университет «МИСИС», 2019. – 164 с. – ISBN 978-5- 907061-91-0.
  8. Ерицова О.Ю. Анализ эффективности использования заемного капитала телекоммуникационной компании на примере ПАО «МТС» // Научно-образовательный журнал для студентов и преподавателей «StudNet». – 2022. – № 6. – С. 7113–7121. – EDN: AGACIT. – DOI: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=4913 1751&ysclid=mmfdhxp1mf291958557
  9. Зубарев И.С. Финансовый анализ в условиях банкротства: учебное пособие // Пермь: Министерство сельского хозяйства Российской Федерации, федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Пермский аграрно-технологических университет имени академика Д. Н. Прянишникова», 2020. – С. 84.
  10. Интерфакс – сервер раскрытия информации: официальный сайт / Бухгалтерская отчетность ПАО «ВымпелКом» [Электронный источник]. – URL: https://e-disclosure.ru/portal/ files.aspx?id=4464&type=3
  11. Котлярова О.А., Бжассо А.А. Сравнительный анализ отечественных и зарубежных моделей оценки и прогнозирования вероятности банкротства компаний: необходимость их применения в России в современных условиях // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2020. – № 9–1(67). – С. 155–159. – EDN: JHQAWV. – DOI: https://doi.org/10.24411/2411- 0450-2020-10711
  12. Лунева Ю.В., Соина-Кутищева Ю.Н., Баранова Н.В. Сравнительный анализ моделей прогнозирования банкротства организации // Российская экономика в условиях структурной трансформации: статья в сборнике трудов конференции. – 2023. – С. 212–216. – EDN: IECGXZ. – DOI: https://www.elibrary.ru/item. asp?edn=iecgxz
  13. Маслюкова Т.И. Модели прогнозирования банкротства: обзор и современное состояние // АМАДЕ-2021: статья в сборнике трудов конференции. – 2022. – С. 54–58. – EDN: GCVMZK. – DOI: https://www.elibrary.ru/item. asp?id=44057193&ysclid=mn5yn5tlk7373639391
  14. Мирзабекова М.Ю. Роль финансового анализа в управлении предприятием // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2018. – № 10- 2. – С. 44–47. – EDN: VLVKLP. – DOI: https:// doi.org/10.24411/2411-0450-2018-10085
  15. Митчина Т.Е., Патеева А.В. Модель Альтмана как метод оценки степени риска банкроства на примере предприятия ООО «АгроэкоВоронеж» // International scientific review of the problems and prospects of modern science and education: статья в сборнике трудов конференции. – 2020. – С. 35–38. – EDN: NFHDOA. – DOI: https://elibrary.ru/item.asp?id=42878724
  16. Москаленко Н.В., Невзорова Н.А., Смагина М.Н. Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия в период нестабильной рыночной среды // Ученые записки тамбовского отделения РОСМУ. – 2023. – № 29. – С. 19–28. – EDN: OVYWJB. – DOI: https://www.elibrary.ru/ovywjb
  17. Попов В.Б., Кадыров Э.Ш. Анализ моделей прогнозирования вероятности банкротства предприятий // Ученые записки тавристического национального университета имени В. И. Вернадского. Серия: экономика и управление. – 2014. – Том 27(66). – № 1. – С. 118– 128. – EDN: VBOYRH. – DOI: https://www. elibrary.ru/item.asp?id=25022861&ysclid=mmf d2hgspx423226875
  18. Салахетдинова Г.А. Теоретический обзор классических моделей прогнозирования банкротства предприятий // Образование, наука, научные кадры. – 2021. – № 3. – С. 206– 211. – EDN: CXDDNR. – DOI: https://doi. org/10.24411/2073-3305-2021-3-206-211
  19. Статистическая бюллетень Федресурса по банкротству по итогам 2025 года. Федресурс [Электронный источник]. – URL: https:// fedresurs.ru/news/45f888c8-c368-44d8-b038- 436a4fe2f923 (дата обращения: 23.02.2026)
  20. Трушина Н.Н. Сравнительная характеристика моделей оценки вероятности банкротства предприятия // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2020. – № 9-2 (67). – С. 113– 118. – EDN: OOFJOR. – DOI: https://www. elibrary.ru/item.asp?id=44057147
  21. Фомченкова С.В. Модель Альтмана как способ оценки платежеспособности предприятия // Вестник науки и образования. – 2015. –№4 (6). – С. 134–137. – EDN: TVRUMZ. – DOI: https:// elibrary.ru/item.asp?id=23565529
  22. Ludwiczak A., Czarnecki M., Posobiec J. Capital structure of an enterprise compared to its financial security on the basis of the telecommunication industry in Poland // European Research Studies Journal. – 2024. – Vol. 27 (special B). – P. 590– 599. – DOI: https://doi.org/10.35808/ersj/3664