УДК 347.44(336)
DOI: 10.36871/u.i.k.2025.09.01.009

Авторы

Даниил Андреевич Лобачевский,
Высшая школа государственного аудита им. М.В. Ломоносова, Москва, Россия

Аннотация

В условиях глобальной дедолларизации и геоэкономической трансформации государства БРИКС ищут альтернативные механизмы финансирования и расчетов, одним из которых становится токенизация суверенного долга. Использование gold-backed stablecoins – цифровых токенов, обеспеченных физическим золотом и обращающихся на блокчейнплатформах, – позволяет создавать прозрачные и автоматизированные схемы исполнения государственных обязательств. Такая модель потенциально снижает транзакционные издержки, повышает устойчивость к санкционному давлению и способствует формированию многосторонней финансовой архитектуры без привязки к доллару США. Однако данная практика сопровождается серьезными правовыми рисками. Статья анализирует ключевые вызовы, связанные с трансграничным исполнением обязательств в цифровой форме, включая коллизию между § 307 Единого торгового кодекса США (UCC), устанавливающего жесткую привязку к доллару, и ст. 1062 Гражданского кодекса Российской Федерации, допускающей исполнение обязательств в иной валютной или эквивалентной форме по соглашению сторон. Раскрываются юрисдикционные, арбитражные, регуляторные и санкционные риски, связанные с отсутствием международно признанных механизмов признания токенов как формы исполнения долгов. Автор предлагает классификацию юридических сценариев применения токенов, обеспеченных золотом, в рамках государственных и межгосударственных заимствований (включая расчеты между центральными банками и выпуск цифровых облигаций), а также оценивает их правовую валидность в различных юрисдикциях. В работе применяется сравнительно-правовой, формально-юридический и кейс-анализ, а также правоконструкторский метод для выработки рекомендаций по гармонизации национальных правовых режимов. В заключении обоснована необходимость создания наднационального цифрового арбитража и разработки модельного закона БРИКС о токенизированныхобязательствах. Исследование актуализирует необходимость комплексной правовой модернизации обязательственного права в условиях распространения смарт-контрактов и цифровых активов как новых форм исполнения долговых обязательств между государствами.

Ключевые слова

токенизация, суверенный долг, БРИКС, смарт-контракт, stablecoin, блокчейн, исполнение обязательства, цифровой актив, UCC, ГК РФ