УДК 001.895
DOI: 10.36871/u.i.k.2026.04.04.005

Авторы

Елена Юрьевна Омельченко,
Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова, Москва, Российская Федерация

Аннотация

В статье рассматриваются теоретико-методологические подходы к оценке эффективности инфраструктурных инвестиций в контексте ресурсодефицитных и постиндустриальных регионов. В условиях высокой степени физического износа коммунальной инфраструктуры Донбасса, ограниченной бюджетной обеспеченности и поэтапной интеграции тарифной политики в российское правовое поле классические модели оценки инвестиций (NPV, IRR, DCF) демонстрируют низкую релевантность. Причина – в доминировании социальной функции предприятия, долгосрочном характере окупаемости и высокой доле внешних эффектов, не фиксируемых бухгалтерской отчётностью. Целью исследования является разработка и апробация концептуальной модели оценки инвестиций в региональное развитие на примере ГУП «Вода Донбасса», синтезирующей коммерческие, бюджетные и социально-экологические эффекты. В работе применяется метод многофакторного анализа динамических рядов показателей надёжности (аварийность, удельные потери воды, износ сетей) в их корреляции с объёмами капитальных вложений. Научная новизна заключается в обосновании необходимости замещения критерия «максимизация прибыли» критерием «снижение операционных рисков и предотвращение техногенных потерь» в рамках оценки региональных инвестиционных программ. Предложен интегральный показатель «коэффициент упреждающей эффективности» (КУЭ), позволяющий количественно оценивать инвестиции через призму предотвращения аварий, сокращения энергозатрат и снижения ущерба бюджету в условиях переходной тарифной политики.

Ключевые слова

инвестиционная привлекательность региона, ГУП «Вода Донбасса», инфраструктурные монополии, тарифное регулирование, оценка эффективности, износ основных фондов, реновация коммунальных систем, коэффициент упреждающей эффективности, ресурсодефицитный регион

Список литературы

  1. Пронин В. С. Анализ инвестиционных проектов / В. С. Пронин, Е. Ю. Омельченко // Экономика и управление: проблемы, решения. – 2025. – Т. 12, № 4(157). – С. 58-64. – DOI 10.36871/ek.up.p.r.2025.04.12.008. – EDN PZNJCG.
  2. Омельченко Е. Ю. Комплаенс-аудит в государственных закупках: значение, элементы системы, нововведения и их оценка / Е. Ю. Омельченко, Е. С. Бычкова // Экономика и управление: проблемы, решения. – 2025. – Т. 7, № 2(155). – С. 103-110. – DOI 10.36871/ek.up.p.r.2025.02.07.013. – EDN XOFBAF.
  3. Омельченко Е.Ю. Продовольственная безопасность стран Европы / Омельченко Е.Ю. // Экономика и управление: проблемы, решения. 2025. Т. 7. № 2 (155). С. 152-157.
  4. Омельченко Е.Ю., Кольцов Н.А., Кольцов М.А. Современные подходы к бюджетированию как элементу системы рационального управления ресурсами / Омельченко Е.Ю., Кольцов Н.А., Кольцов М.А. // Экономика и управление: проблемы, решения. 2025. Т. 7. № 2 (155). С. 19-29.
  5. Швецова И.Н. Методический инструментарий оценки финансового развития регионов России // Финансы и кредит. – 2025. – № 12. – С. 23–39.
  6. Наумова О.Н., Якушкина Е.В. Инвестиционная привлекательность как агрегированный фактор развития экономики региона // Вестник Поволжского государственного университета сервиса. – 2025. – № 1(80). – С. 45–52.
  7. Кривцов А.И. Методологические основания оценки инвестиционной привлекательности региона // Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика. – 2025. – Т. 60, № 5. – С. 284–299.
  8. Рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов в коммунальной инфраструктуре для территорий с особым режимом регулирования (проект). – Донецк: ДонНУЭТ, 2025. – 88 с.